10月28日，白酒板塊震蕩拉升，截至14:00，水井坊(600779)漲超9%，古井貢酒(000596)漲超7%，伊力特(600197)、口子窖(603589)、山西汾酒(600809)等均有不同幅度上漲。

近期，多只白酒股三季報(bào)出爐，白酒市場(chǎng)呈現(xiàn)出兩級(jí)分化趨勢(shì)，產(chǎn)品主要布局中高端白酒市場(chǎng)的上市公司業(yè)績(jī)普遍飄紅，而主營(yíng)為低檔白酒的上市公司業(yè)績(jī)卻并不理想。機(jī)構(gòu)表示，今年白酒板塊整體漲幅較大，但處于行業(yè)淡季加之三季報(bào)業(yè)績(jī)并沒有超預(yù)期，部分個(gè)股短期波動(dòng)在所難免，白酒公司業(yè)績(jī)?cè)俅畏只螅挥袃?yōu)秀的業(yè)績(jī)才能支撐起公司未來(lái)的表現(xiàn)。

三季度成績(jī)單披露白酒上市公司業(yè)績(jī)分化

近日，多家A股白酒企業(yè)披露了三季報(bào)數(shù)據(jù)，產(chǎn)品主要布局中高端白酒市場(chǎng)的上市公司業(yè)績(jī)普遍飄紅。

10月27日晚間，古井貢酒發(fā)布2019年三季報(bào)，1~9月，該上市公司完成營(yíng)業(yè)收入82.03億元，同比增長(zhǎng)21.31%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.42億元，同比增長(zhǎng)38.69%。

10月25日晚間，水井坊發(fā)布三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.51億元，同比增長(zhǎng)23.93%;凈利潤(rùn)6.39億元，同比增長(zhǎng)38.13%。

舍得酒業(yè)也于25日發(fā)布了三季報(bào)，前三季度營(yíng)業(yè)收入為18.43億元，同比增長(zhǎng)16.01%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.03億元，同比增長(zhǎng)10.93%;扣非后凈利潤(rùn)則達(dá)到3.04億元，同比增長(zhǎng)28.24%。

需要注意的是，茅臺(tái)集團(tuán)近日召開1~9月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析會(huì)，董事長(zhǎng)李保芳表示，2019年，茅臺(tái)將實(shí)現(xiàn)千億目標(biāo)，也將提前一年完成“十三五”規(guī)劃，這是一個(gè)具有歷史意義的時(shí)刻。

相比之下，主營(yíng)為低檔白酒的上市公司業(yè)績(jī)卻并不理想。10月25日晚間，順鑫農(nóng)業(yè)披露2019年第三季度財(cái)報(bào)顯示，在第三季度單季中，順鑫農(nóng)業(yè)營(yíng)業(yè)收入則為26.46億元，同比增長(zhǎng)34.25%;但實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅為1666.43萬(wàn)元，同比大幅下滑69.71%。

自上而下選股關(guān)注高端白酒龍頭

三季報(bào)業(yè)績(jī)分化，喝酒行情還能否持續(xù)?方正證券研報(bào)稱，當(dāng)前白酒板塊部分個(gè)股短期調(diào)整屬于正常波動(dòng)，行業(yè)趨勢(shì)和基本面沒有變化。三季報(bào)后看估值切換，建議自下而上選股，調(diào)整期是優(yōu)選布局的機(jī)會(huì)。

長(zhǎng)城國(guó)瑞證券研報(bào)指出，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2019年前三季度規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量同比下降1.8%，9月份當(dāng)月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)0.1%，白酒行業(yè)呈現(xiàn)出一定周期下行趨勢(shì)。上市公司方面，已經(jīng)公布三季報(bào)的酒鬼酒等業(yè)績(jī)?cè)谝欢ǔ潭壬喜患笆袌?chǎng)預(yù)期，消費(fèi)稅后移也給市場(chǎng)帶來(lái)某種不確定性，但行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存，考慮到龍頭企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)，建議持續(xù)關(guān)注高端白酒和次高端白酒龍頭。

中銀國(guó)際證券研報(bào)指出，預(yù)計(jì)三季報(bào)后至2020年春節(jié)這段時(shí)間白酒無(wú)明顯超額收益，步入平淡期。行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯不變，市場(chǎng)份額繼續(xù)向名酒集中，展望一年仍有超額收益機(jī)會(huì)，重點(diǎn)看好有安全邊際、未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期概率高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，繼續(xù)推薦山西汾酒、貴州茅臺(tái)，同時(shí)繼續(xù)關(guān)注低估值的迎駕貢酒、口子窖。